Alternativa investeringar
En allt viktigare del av portföljen
Drygt 29 procent av AP3s globalt diversifierade portfölj utgörs av alternativa investeringar. AP3s alternativa investeringar är onoterade innehav i fastigheter, skog, infrastruktur, riskkapitalfonder m.m. Men alternativa investeringar för AP3 är inte bara onoterade. Idag finns det främst två undantag till regeln att alternativa investeringar är onoterade; det noterade fastighetsbolaget Sagax och inom tillgångsslaget försäkringsrelaterade investeringar.
Byggsten som vuxit mest
De senaste 15 åren utgör alternativa investeringar den byggsten i AP3s investeringsmodell som vuxit mest genom allokeringar från noterade aktier och räntebärande investeringar. Drivkrafterna för den utvecklingen är flera och ett liknande skifte pågår bland långsiktiga investerare världen över.
Fördelning alternativa investeringar per 31/12-2023
Alternativa investeringar växer
Uppdraget för AP-fonderna är att göra största möjliga nytta för inkomstpensionssystemet genom att långsiktigt generera en hög finansiell avkastning. När AP-fondslagen reviderades gjordes förändring i regelverket för hur buffertkapitalet kan investeras, vilket innebar utökade möjligheter att investera i onoterade tillgångar. Huvudregeln sedan starten år 2001 har varit att kapitalet ska investeras i framför allt noterade tillgångar och andel likvida obligationsinnehav skall vara hög, minst 30 procent av kapitalet i obligationer med låg kreditrisk. I och med AP-fondslagen revidering skall 20 procent av kapitalet investeras i likvida obligationer med låg kreditrisk samtidigt som 40 procent av tillgångarna kan investeras i illikvida tillgångar.
AP-fonderna får äga onoterade aktier via riskkapitalbolag eller genom saminvestering med riskkapitalbolag, där röstandelen i riskkapitalbolag får uppgå till högst 35%. Onoterade fastighetsbolag får AP-fonderna äga till större andel. Investeringar i onoterade krediter möjliggörs genom förändring i AP-fondslagen, via externa förvaltare eller sidoinvesteringar med riskkapitalfonder som fonden är investerad i.
De investeringar som AP3 har inom fastigheter, infrastruktur, skog och onoterade bolag via riskkapitalfonder eller bolag ingår i illikvida tillgångar.
Med dagens regelverk möjliggörs investeringar i onoterade krediter, via externa förvaltare genom sidoinvesteringar med riskkapitalfonder som fonden är investerad i. AP-fonderna får även fortsatt inte investera i råvaror eller derivat med råvaror som underliggande tillgång.
